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美联储加息“靴子落地”,大宗化工品市场能否掀起波澜?

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美联储加息“靴子落地”,大宗化工品市场能否掀起波澜?

发布日期:2017-03-17 00:00 来源:http://www.rfsyhg.com 点击:

  事件——3月16日凌晨2点,美联储公布利率决议,宣布加息25个基点,符合市场广泛预期。这是美联储十年以来的第三次加息,此外,据悉预计美联储今年还将加息2次。决议公布后,美元汇率下挫,美债收益率跳水,黄金上扬,美股则在当日高开高走。

公开的“秘密”事先被100%预判和消化,等宣布后或难再引起更多的波澜。

  众所周知,美联储加息对美国所产生的影响主要有以下几个方面:

  1、货币收紧市场避险情绪或降低,相应股市、贵金属、期货市场资金不足或存下跌预期;

  2、特朗普执政,增加投资者对于美元资产的吸引,货币供应量减少,通胀水平下降,美国外来投资水平增长;

  3、美元回归高息趋势,利空其他非美货币,人民币相应贬值。

  美联储加息,收紧货币令美元更加稀缺,在经济上有利有弊。加息造成美元更加强势,在全球普遍宽松的情况之下,特朗普政策吸引资金进入拉动美国内需。但美元升值,新兴经济体本币贬值,资本外流,或将对新兴经济体造成沉重打击。货币减少可能导致当地或其他国家经济和投入化工品市场的资金呈现放缓,所以加息从全球经济层面看并不利于经济的增长。

而中国作为世界的新兴经济体的代表之一,2017年3月美联储的加息,对我国经济和大宗化工品市场又带来哪些影响呢?

  首先,美联储加息或加大人民币贬值和资本外流压力,但不会太大。因为加息前期利空已基本释放,恢复性贬值压力减弱。而在今年2月人民币已稍有贬值,中国央行的外汇储备不降反升。且在美联储加息周期,人民币汇率贬值的情况下资本呈现流入状态。据了解我国2017年人民币汇率将基本稳定。

  其次,美联储加息加速对中国出口和制造业投资的流出,但十三五中国转型升级已经取得成效,“一带一路”战略正在推进落实,可以对冲这些压力。且由于中国大宗基础化工品行业集中度较好、内外需呈现复苏阶段,中国经济在十三五期间或将保持稳定发展。

  再者,针对大宗基础化工品,因进入3月原油价格连日回跌,除基本自身供应等方面的影响,美国页岩油的增产,也抵消冻产计划的利好,基本呈现提前消化美联储加息给其带来的弱化。美联储加息落地,且油价基本面也难以改变,仍处于疲弱态势中,所以对油价的冲击不会太大。据卓创数据监测,WTI原油月初的53.83美元/桶至3月14日回跌至47.72美元/桶,跌幅达11.35%。而加息“靴子落地”后,美元当日呈现大幅下跌,原油多日下挫技术面反弹1.14美元/桶至48.86美元/桶。然中长线价格上涨将受到约束,或存在继续下跌的可能,但40美元/桶仍是2017年的一个支撑位。

  最后,对大宗化工商品外贸市场,原油整体走向仍引领大宗化工品市场风向标。且部分基础化工品进出口贸易活跃度较高,美元的走强和特朗普执政,在一定程度上将会加大我国对美国和其他国家的贸易壁垒。而原油疲弱的趋势指导,化工品市场大局或呈现偏弱走势。但中国市场多数产品受其产品自身供需面影响较大,国内多数投资者心态趋于平稳。且中美经济支撑需求,及部分东北亚大型石化装置在3月和二季度陆续有检修计划,加之天气渐暖,部分产品将在二季度影响需求小旺季。国内去产能等政策引导,虽存在一定宏观和外围存在一定的风险,但更加平衡的供需或使中国基础化工品市场延续跌幅空间有限。

  所以,整体来看美联储加息,看多美股美元的同时,大宗化工品和黄金在一定程度上承压,但国内基础化工品有需求支撑。且当美元贬值时,大宗商品的价格仍存反弹上升预期。如近期国内部分金融属性较强且活跃度较高的产品如苯乙烯、芳烃甲苯/二甲苯、乙二醇、甲醇出现一定程度的反弹。中小商家多适度跟盘,下游终端采购力度增加,成交略有放量。然美元升值,人民币相对贬值,整体不利于中国的出口企业,因此2017年大宗商品的表现很难再出现2016年下半年的良好风头。


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